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微珀电子雾化烟 悦刻模式VS博德模式,谁是电子烟行业的主流?

日前,母公司五芯科技在美国上市,收盘股价上涨至2美元9.51,涨幅145.92%,市值达到458亿美元,创历史新高。近几个月纽交所IPO最抢眼的表现。

如此耀眼的数据,一方面说明了悦刻的市场领先地位,另一方面也说明监管的去互联网化实际上促进了悦刻行业的健康有序发展。 @电子烟 开发中。有序合规发展的电子烟产业得到了资本的认可和青睐,电子烟产业真正的春天即将到来。

发了个朋友圈,调侃这家公司。“我根本不了解这个世界。我们还是不太关注悦刻这样的公司,更多的关注华为、BAT等真正搞技术的公司。长期价值才是王道大大地。 。”

很多朋友看到我的朋友圈,发表了不同意见的评论。一个朋友过来问了我一个问题,“电子烟这个行业不都是贴牌光机型吗?这个领域有技术有耐心的公司吗?”

这个问题很有代表性。问题的背后其实是一个近年来备受业界关注的话题:悦刻(核心部件由思迈国际等公司提供,品牌和营销自行处理)资产——以模型为代表的轻模型和以Platinum为代表的重资产模型(类似手机行业的华为,从烟油到原子化核心乃至代码)为代表,是目前主流的未来?

现在看来,由于悦刻是第一个在美国上市的,这个问题的答案已经没有悬念了。悦刻模型明显胜出,Bode模型还有待资本检验市场。

真的是这样吗?我认为没有必要。今天我们将回归常识,讨论这个话题。

悦刻 模式VS骄傲模式的背后:轻模式与重模式的对比

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客观来说,像悦刻这样的公司是典型的轻资产运营模式。他们抓住产业链的主要利润点,不想做最基本的脏活,而是外包给第三方公司。这种模式目前受到资本市场的青睐。虽然有人质疑它没有自己的核心技术(由Smol International提供),但市场占有率很高,目前在行业中处于领先地位。

Bode 模型遵循重资产模型。这个模型需要很多基础的努力和努力。这需要多年的努力。其他人已经获得了几轮融资,还在从事技术研发和积累专利。很多人前期不了解这个模式,但是中后期越明显,增长越快。

让我打个比方。就像金庸的小说《屠龙传说》一样,周芷若走的是“轻资产”模式,拒绝努力修炼内功,而是一味地展示成果,迅速,挑出容易的环节。 “功法供应链”。练就九阴白骨爪速成版。短暂的崩盘之后,周芷若连续击败了一群高手,隐约要成为天下第一的高手。然而,当她遇到了内功扎实的于连州、张无忌等人时,他们连击数次,都被打回了原形。“原来电子烟禁售,她没有本事是不够的。”

总之,悦刻 模型就是周芷若的模型。内功不强,但实用性很强。缺点是耐用性值得怀疑;博德模型是张无忌和于连州模型,需要长期积累才能使用。缺点是很难让它变快。

如果你看不懂电子烟这个行业,我给你举个手机行业的例子。中国的大多数手机制造商都遵循轻资产或轻资产模式。他们只涉足产业链中一些简单的环节。芯片和操作系统都使用第三方。

比如小米、魅族、一加等。经过多年的发展,我们发现真正能代表中国手机厂商三星、苹果上下两级的,是华为,上下游都参与其中。华为做了别人不愿意做的麒麟芯片,也做了鸿蒙OS系统。所有生产环节自主可控,拥有更大的话语权市场,最终在手机行业长跑中获胜。

那么,对于电子烟行业,轻资产模式和重资产模式哪个会胜出?我不敢判断,但有一点可以肯定的是微珀电子雾化烟,轻资产模式可以走得更快更强,而重资产模式可以走得更稳定、更长久。

自主可控或受制于他人:所有公司都必须考虑这个问题

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有人说,讨论“轻模型”和“重模型”没有意义。全球经济早已一体化,各行业的供应链体系也十分完备。波音和空客拥有来自世界各地的数以万计的供应商。没有什么烦恼吗?

我认为这种观点是非常不负责任的。“轻模式”和“重模式”的讨论,其实是对“自控还是受制于人”的严肃讨论。

正如我在之前的分析中提到的,无论是自主可控还是受制于他人,所有公司都必须考虑这个问题。近两年,有多少科技公司受到了“打断表白”的影响。我们忘记了吗?中兴事件和今年荣耀分拆事件的教训还不够深刻吗?

而且,你不看看最近的新闻和顶层设计发布的信号吗?上个月,工信部党组召开扩大会议。会议强调,要结合核心功能,着力增强产业链供应链的自主可控性。

大型科技公司必须拥有自己的核心技术,并有一套科学的管理和运维机制,否则会在关键时刻被他人控制,给公司相关业务运营带来损失。

作为悦刻的联合制造商和独家生产的工厂,SM International掌握着FLEEM陶瓷芯的核心技术。去年7月,思摩国际上市暴涨,但其大部分收入来自悦刻代工,引起了各方的警惕。

在商业社会中,单个客户占收入的很大比例其实是非常忌讳的。当年,小米生态链的华米、云米、四通科技等公司因对小米的依赖而受到质疑。后来,这些公司及时调整了策略,开始向“小米”进军。“华为”拓宽了生态客户来源和发展轨道,取得了今天的稳定发展。

对于 Simer International 来说,悦刻 在其收入中占比过高,看似拥抱了一个资助者,但实际上却拥抱了不确定的发展因素。如果西美国际也向小米生态链上的企业学习,走上悦刻的发展之路哪里有卖电子烟,那么悦刻的供应链可能会受到影响,反馈给资本市场,后果难以想象。

Smol International和悦刻都需要提前考虑这个问题,提前引入解决未知风险的方案。

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我们很高兴看到悦刻也认识到了这种潜在的发展风险,在深圳中建立了工厂,加强技术研发和供应链建设,回来学习董事会。.

相信Bode模型也会给悦刻带来更多的灵感,帮助悦刻走的更稳。

市场开放性和多样性:轻模式和重模式将长期共存

关于电子烟,中国市场是一个很神奇的市场。一方面微珀电子雾化烟,它非常大,可以容纳几十上百家公司同时竞争;另一方面,它是很多美元。消费者是多样化的,可以容纳多种模式的长期共存和发展。

多样化的消费群体、消费场景、消费习惯带来的一个后果是,任何一家公司都不可能满足所有用户的需求,也不可能包罗万象市场。同样,任何公司都可以满足某些用户的需求。它足以生存和滋润。

这也是阿里与京东、新浪与今日头条、华为与小米等不同模式的公司能够长期共存的原因。

在快速成长的长袖舞悦刻开启IPO征程之际,一直坚持“死技术、死产品、死烟油”理念的BOD也迎来了蓬勃发展. 2019年以来,BOD开始积累和发展,已经在市场上销售了8款产品,超过了大多数品牌。尤其是2020年,发布了海盐尼古丁烟油和Fisher Oil。,这在电子烟品牌中是独一无二的。

而且,随着产业化的推进,布局全产业链的企业的利润率会高于依赖第三方供应技术产品的企业。与@>9%相比,BOD的毛利率达到了47%。这种自主可控的模式可以按照自律推进业务布局电子烟品牌,使其更稳定、更安全、更长久。

写在最后:综合来看,悦刻模型是当下的主流,Bode模型是未来的主流。在很长一段时间内,这两种模式会并存。

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