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要了解电子烟行业现状和可能的监管方向的11个知识点

一、概念

电子烟主要分为两种类型:雾化电子烟和加热不燃烧电子烟。

雾化电子烟可通过加热含有尼古丁,调味剂和其他物质的烟油来产生悬浮颗粒-气溶胶;不加热电子烟的方法是加热烟丝,烟丝等。以减少危害吸的烟雾。

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此外,除抽支香烟外,中国传统烟草还具有社会属性。

二、 市场

根据国内3. 5亿烟民基础电子烟市场,电子烟 市场,2019年电子烟的市场现状,全球雾化电子烟收入达到202亿美元,保守估计,我国电子烟 市场最大,达300亿人民币。

与全球市场相比,中国电子烟的当前普及率并不高。在欧洲,电子烟的渗透率达到31%,而在我国,电子烟在2019年的渗透率为0. 6%。

就竞争格局而言,悦刻的保守市场份额超过40%,CR5的市场份额约为70%,显示出高度的集中度。目前,国内第一雾化品牌电子烟为悦刻,悦刻 2019年的年收入将达到1 5. 5亿元,国内零售市场市场份额将达到48%;价值链中的数字一家公司是Smol International。 Smol International是世界上最大的雾化设备研发和制造商。 FEELM雾化核心技术行业处于领先地位,2019年全球市场份额为1 6. 5%。

受去年的流行影响,电子烟行业增长了30%。

三、主要受众

中国疾病预防控制中心在国际权威医学杂志《柳叶刀-公共卫生》上发表论文“ 电子烟在中国成年人中的使用:2015-2016和2018-2019两年期的重复横断面调查”结果”显示,中国成年人(k5)使用者主要是传统吸烟者,其主要特征是男性,吸烟者,对香烟上瘾,思维戒烟等,而不吸烟者则很少使用电子烟。

四、对健康的影响

在2019年,315党指出:“与传统卷烟一样,电子烟中使用的液体包含尼古丁,并且长期食用吸也会使人上瘾; 电子烟烟雾是室内空气,是甲醛中最高浓度的数十倍甚至数百倍,而且烟雾中也检测到大量的丙二醇和甘油,这两种物质在加热后会转化为气体。对人体呼吸有刺激作用吸。”

五、监督(中国)

2018年8月,禁止向未成年人出售电子烟;

10月19日,禁止在线促销电子烟;

7月20日,发起电子烟特别整改活动;

3月21日,工业和信息化部就“关于修改《中华人民共和国烟草法》实施细则的决定”(征求意见稿)公开征求意见。

六、价值链

对于电子烟的成本和利润,从烟弹的零售价来看,悦刻的毛利率可能会超过50%。 烟弹的产业链相对简单。例如,悦刻 烟弹可以概括为Cimor International Factory吸烟套装+ 烟油 +下游零售。

悦刻价格=小型国际工厂烟具+ 烟油成本+零售价上涨

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目前电子烟的创收主要是由于其在与传统烟草竞争中的税收优势。卷烟税主要包括增值税和消费税。根据中国税收网的数据,2015年以后,我国的卷烟税占零售的56%价格。 2018年,国内烟草消费税收入占全国消费税收入的5 5. 8%,电子烟不需要缴纳消费税即可节省大部分税款。

七、产业链

产业链的价值比例:电子烟上游包括原材料和供应商(占价值的13-17%),中游包括制造商,烟草品牌等(占23%-31%),下游该值约占51-63%。

八、为什么要受到监管?

1.健康问题:防止吸吸烟年龄下降

电子烟可能导致烟草成瘾的“ GatewayEffect”(GatewayEffect)-也就是说,使用电子烟会使不吸吸烟尼古丁依赖的人成为吸吸烟者。在这些人中,青少年是第一批受害者。

2.安全问题:修复假冒伪劣产品

中国疾病预防控制中心-“ 市场目前有许多电子烟品牌和类型正在销售中,但我们对这些产品没有标准。有人提到某些有害物质超过了“事实上,我们甚至没有超越的危险标准。迫切需要制定科学和标准化的行业标准。”

九、监督整改方向

1.请参阅欧美法规指示

美国:政策措施的重点是降低年轻人的吸烟率吸。自2014年以来,在VUSE,BLU和JUUL等品牌的推动下,美国青年的吸烟率吸逐渐增加。 2019年,美国青年电子烟用户数量突破500万。因此,除PMTA外,美国主要采用味道限制。 ,提高年龄上限,征税和其他措施,以减少电子烟对年轻人的吸引力吸,或提高年轻人购买买 电子烟的门槛和成本。

英国:电子烟是降低吸烟雾率的重要工具,政府更加开放。根据英国卫生部2015年的一项研究,电子烟 危害比传统卷烟小95%。根据英国卫生部的数据,目前尚无证据表明电子烟会成为青少年吸烟的一种方法吸,英国每年有20,000人。人们认识到戒烟到电子烟。在此基础上,英国的政策着眼于内容和市场的限制电子烟的市场现状,总体态度是相对开放的。

2.乐观和悲观情况的分析:

乐观的情况:可能与美国类似,少数美国的行业领导者在经过严格审核后才能获得生产和零售许可证;在零售端,专门为电子烟设置了专卖许可,并且广告遵循烟草管理模式。从行业发展的角度来看电子烟能戒烟吗,从长远来看仍然是增长趋势;

悲观的情况:有可能完全按照传统的烟草系统来实施生产和销售专卖系统。私营企业参与产业链的机会减少了电子烟市场,但是考虑到就业和出口,这种可能性相对较小。

3.国内电子烟政策可能有四个方向:

1)资格证书;

2)限制味道;

3)限制烟油的含量或浓度;

4)加烟油税/ 尼古丁税。

十、法规对电子烟的估值和竞争格局的影响

1、关联公司的利润将受到税收和价格限制的影响。

电子烟能试验感烟探头吗_电子烟比真烟危害大吗_电子烟的市场现状

税收:目前电子烟税是针对普通消费品缴纳的,即13%的增值税。烟草的当前税率为36%〜52%,相当于当前电子烟税的3〜4倍。

价格限制:电子烟可能会指导价格限制价格。目前,卷烟的最高价格不能超过每支卷烟1000元,即每包100元。

2、生产方受到影响。

如果将电子烟包括在烟草专卖的管理中,则生产方必须向烟草专卖局申请并获得“烟草专卖生产企业许可证”,然后才能进行生产。制造商的格局将非常大。改变。

销售方也会受到影响,分销和零售渠道也会发生变化。现有的分销和零售渠道必须先获得烟草销售许可证,然后才能出售。以前,电子烟行业依靠线下零售渠道,不需要许可证,因此可以实现快速的线下发展。

3、长期和短期分析

短期电子烟行业将受到重大影响,并且行业结构可能会面临洗牌;

从长远来看,该行业将从野蛮型增长向健康型增长,监管不会影响长期增长。实施监管体系后,电子烟行业的商业模式已更接近于传统烟草模式。领先企业的线下渠道竞争将更加激烈,小型企业的生存空间将进一步受到挤压。监管政策的实施将影响电子烟的销售,但政策的实施也可能有助于加深领先烟草品牌与领先制造商的绑定,并增加未来业务增长的确定性或提高行业集中度,因为领先公司具有与监督条件产品一致的研发能力。

十一、 电子烟行业发展良好吗?

1、是世界上最大的电子烟供应商(Simall International)。领先公司的发展将需要这种高科技的烟具配件。但是,国内零售品牌取决于监管的方向。

2、就数量和价格而言,随后的税收增加可能非常大,并且这里获得的利润将被压缩。如果该政策可以指导电子烟替代传统卷烟,那么销量可能会有所增加。

3、 Simall的国际技术储备较高;战斗能力价格(如果您想战斗)具有很强的议价能力; 80%的产品销往海外(美国是电子烟的主要消费国)。

4、从整个行业的角度来看,当前的三个问题主要是监管不确定性,未来流量(销售渠道)不确定性和税收不确定性。任何政策都可能是沉重的打击。

5、从投资的角度,您可以参考法规对游戏行业的影响。自18年以来,游戏行业一直得到加强(减少版本号,对小型游戏的限制等),尽管游戏公司的研发能力和渠道能力正在提高,但直到现在,估值一直在下降。因此,资本市场仍然对监管相对敏感。

本文的来源:公共帐户“ HerInsights”,仅供参考。

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